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打印投資要點(diǎn)：
新接訂單：全球2008年12月新接訂單只有21萬(wàn)DWT，同比下降99.2%，創(chuàng)下1996年以來(lái)的歷史新低，散貨船和集裝箱船都沒(méi)有新訂單。中國(guó)2008年12月新接接單只有2萬(wàn)DWT，同比下降99.8%，創(chuàng)出年內(nèi)新低。三大造船國(guó)中，韓國(guó)新接單量最多，中國(guó)其次，日本12月沒(méi)有新接單。
手持訂單：全球2008年12月底手持訂單584百萬(wàn)DWT，同比增長(zhǎng)10%，增幅同比下降43個(gè)百分點(diǎn)。手持訂單以散貨船為主，油輪其次。韓國(guó)手持訂單最多，中國(guó)其次。
完工量：全球2008年12月完工7.61百萬(wàn)DWT，同比增長(zhǎng)24.4%；全年完工89.13百萬(wàn)DWT，同比增長(zhǎng)10.6%。完工船型以油輪為主，韓國(guó)完工量最多。中國(guó)2008年12月完工量為2.29百萬(wàn)DWT，同比增長(zhǎng)19.4%；全年完工量為20.23百萬(wàn)DWT，同比增長(zhǎng)24.6%。
2009-2011年交付計(jì)劃：根據(jù)手持訂單量，如果沒(méi)有撤單或者脫期，韓國(guó)和中國(guó)2009和2010年的交付量會(huì)較2008年有大幅提升，日本則與2008年相當(dāng)。一般情況下，船舶由訂單到交付，需要2-3年的時(shí)間，受2008年新接訂單量大幅下降的影響，目前三大造船國(guó)2011年的訂單都沒(méi)有接滿。
船價(jià)：名義跌幅和實(shí)際跌幅開(kāi)始增大，大靈便型散貨船跌幅最高，大靈便型油輪的價(jià)格最堅(jiān)挺。不過(guò)，因?yàn)閹缀跤袃r(jià)無(wú)市，所以12月的船價(jià)不能反應(yīng)市場(chǎng)真實(shí)的需求狀態(tài)。
造船板價(jià)格：目前在4000元/噸附近波動(dòng)，前期的快速回落已告一段落。受4萬(wàn)億投資帶動(dòng)，國(guó)內(nèi)普遍預(yù)期春節(jié)后鋼價(jià)會(huì)回升，不過(guò)預(yù)計(jì)造船板價(jià)格即使上漲，幅度也不會(huì)大。
考慮行業(yè)撤單和“人為”脫期的風(fēng)險(xiǎn)，以及鋼價(jià)下跌等機(jī)會(huì)，維持行業(yè)“中性”評(píng)級(jí)。
主要造船公司目前的P/E和P/B均處于歷史最低水平之上。
假設(shè)沒(méi)有撤單，預(yù)計(jì)中國(guó)船舶2008-2010年的EPS分別為6.31、7.58、9.95元，廣船國(guó)際2008-2010年的EPS分別為1.85、1.97、2.34元，維持中國(guó)船舶和廣船國(guó)際的“謹(jǐn)慎增持”評(píng)級(jí)。（來(lái)源：來(lái)源：21CN財(cái)經(jīng)）